Forex: taxas interbancárias, mercados paralelos e dilema BDC.
Governador do CBN, Godwin Emefiele.
As fontes de fornecimento e quantidade fornecida permaneceram no centro do discurso desde o início da política de taxa de câmbio flexível. Ambos também se tornaram cordões, puxando a determinação da taxa no mercado interbancário e, por extensão, a margem paralela do mercado e o retorno da confiança. Já, os operadores da Bureau De Change reivindicaram a solução e estão buscando voltar para a arena.
Embora o novo regime de taxa de câmbio tenha sido aplaudido separadamente, como tendo uma medida de efeito de estabilidade através da interação das forças de mercado # 8211; demanda e oferta, as questões duplas de fonte solitária de fornecimento e canalização de alguma demanda forex para o mercado de futuros estão agora a surgir preocupações entre as partes interessadas.
Especificamente, muitas demandas de forex ainda encontram seu caminho para o segmento de mercado paralelo, um desenvolvimento que sofreu altas taxas de câmbio no segmento. A situação para muitos é um adiamento contínuo da convergência esperada de ambas as taxas do mercado, enquanto outros vêem isso como uma sombra sobre a capacidade da nova política para efetivamente acabar com os desafios do forex ou reduzir seu efeito ao nível mínimo.
Para o diretor executivo da Graeme Blaque Advisory, uma empresa de consultoria financeira com especialidade em riscos de derivativos, Zeal Akaraiwe, as expectativas da taxa do mercado negro para convergir com a taxa oficial agora são imaturas.
"O que devemos falar é a divergência que é aceitável. A combinação da falta de liquidez em dólares ótima no mercado interbancário junto com a pressão sobre o mercado não oficial pelos 41 itens proibidos não permitirá uma convergência de taxas. Talvez devamos reconsiderar a abordagem da proibição dos 41 itens, entre outras coisas, para ver alguns dos desejados positivos no mercado não oficial ", disse ele.
Já duas empresas voltaram a apelar ao governo federal quanto à sua incapacidade de importar matérias-primas devido a escassez e alto custo de câmbio (forex), buscando a criação de medidas alternativas para permitir que os fabricantes genuínos acessem o forex para uma produção aprimorada.
O diretor-gerente da Vitafoam Nigeria Plc, Taiwo Adeniyi, lamentou que, sob o novo regime, o fornecimento de forex aos fabricantes agora é classificado sob o requisito de colocação de futuros, que leva 90 dias antes do acesso forex.
"A primeira metade do ano não era muito boa para o setor industrial. Houve mudanças nas políticas e é muito cedo para pensar que ainda não adicionou problemas no negócio.
"Em 20 de junho, ouvimos falar da liberação de tanto dólar no sistema e todos pensaram que era assim e continuariam assim, mas, como falo com você agora, estamos tendo que ver com o que é chamado de Colocação de Futuros para pedido de dólar. Seu mandato é de 30 e 90 dias para que possamos acessar o dólar. E perguntei uma pergunta simples ao banco: se você me disser que na próxima vez que eu receber dólares para comprar meu material é em 90 dias, o que aconteceu antes dos 90 dias? Eu deveria dobrar minhas mãos e depois esperar? Quando os fabricantes obteriam dólares para comprar materiais? ", Perguntou.
O diretor-gerente da DN Meyer Plc., Kayode Okuwa, reiterou a necessidade de o governo auxiliar os fabricantes estabelecendo empresas que serviriam de intermediários para os fabricantes no acesso ao forex.
"85% dos ingredientes que utilizamos na fabricação são importados, enquanto apenas 15% são originários localmente. O governo precisava nos ajudar, tendo empresas que serviriam de intermediários. Este setor deve dirigir a economia da nação ", disse ele.
Desde o início das novas operações de forex, a intervenção da CBN contribuiu com pelo menos 70 por cento das divisas negociadas no segmento interbancário, nas expectativas de retorno de investidores estrangeiros e leilões de empresas multinacionais.
O Banco Central da Nigéria (CBN), no lançamento da nova política, interveio com US $ 4,02 bilhões, composto por US $ 3,5 bilhões em vendas a prazo e cerca de US $ 520 milhões no mercado interbancário, visando esclarecer a enorme acumulação de demandas que têm permaneceu insatisfeito.
Ele vendeu US $ 697 milhões em futuros de um mês, US $ 1,22 bilhão em dois meses e US $ 1,57 bilhões em três meses, de forma a compensar a acumulação de US $ 4,02 bilhões de demanda, enquanto as demandas recentes também são liquidadas no mercado, quais os fabricantes agora ficando desconfortável com.
O mercado de forwards, como parte do novo regime de política, é uma janela de negociação, onde as pessoas podem comprar o forex a preço atual para uso futuro e a maioria das demandas de fabricantes que não são considerados urgentes são canalizadas para lá.
O Diretor interino do Departamento de Comunicação Corporativa, a CBN, Isaac Okorafor, descreveu a decolagem do novo mercado forex como robusto, acrescentando que o banco estava feliz que seus objetivos para limpar o backlog da demanda forex, desempenhar seu papel como estritamente um mercado participante de intervenção e relançar um mercado interbancário funcional e eficiente, estavam sendo atendidas.
"O CBN, em consonância com o desejo de promover um mercado transparente, líquido e eficiente, e para gerar confiança no mercado e garantir uma formação de preços credível, interveio no mercado através de uma venda especial de Intervenção de Mercado Secundário (SMIS) abordando a questão de o backlog de procura de divisas, desbloqueando US $ 4,02 bilhões por vendas a prazo e a prazo. Isso serviu de forma alguma para estimular a descoberta de preços, com a determinação de uma taxa marginal de $ / ₦ 280 através do processo SMIS especial.
"Então, podemos afirmar que o backlog de demanda da FX já foi liberado e atrás de nós para o bem", disse ele. Como acompanhamento, ele anunciou o lançamento planejado dos futuros OTC FX estabelecidos pela Naira no prazo de sete dias.
Naira-liquidado OTC FX Futures.
O governador da CBN, Godwin Emefiele, no lançamento dos Futuros de Câmbio Over-The-Counter (OTC) da Naira (OTC), expressou prazer em que o mercado de câmbio na Nigéria alcançou a posição em que os participantes podem liquidar transações de futuros cambiais em Naira.
Ele disse que o produto também deverá fornecer alívio aos nigerianos que procuram dólares para importar maquinaria crítica e matérias-primas do exterior, pois agora podem bloquear suas ofertas de câmbio em relação às suas demandas futuras.
Uma vez que a nova política começou, o estoque de dólares das multinacionais e das empresas que ganham moeda estrangeira para o mercado interbancário é estimado em US $ 37,2 milhões, pelas unidades nigerianas da ExxonMobil, Chevron, Eni e Addax fazendo a venda combinada.
Cerca de dois dias após o lançamento do OTC estabelecido pela Naira, o CBN e o Citibank executaram o primeiro contrato de Futuros estabelecido pelo Naira no país, estimado em US $ 20 milhões. No entanto, as taxas paralelas do mercado pairam em torno do N333-N351 desde o início da nova política até o momento.
O diretor-gerente / diretor executivo da FMDQ, Bola Onadele, descreveu o produto OTC FX Futures da Naira como um importante marco na evolução dos mercados financeiros nigerianos.
"O mercado de futuros é uma oportunidade para transformar o risco em certeza - uma grande mudança de paradigma na paisagem dos mercados financeiros. Esta inovação oferece oportunidades para o governo, empresas, administradores de fundos de pensão, investidores, indivíduos para proteger (não especular) e lidar com os riscos cambiais.
"Também oferece ao CBN uma maior oportunidade para gerenciar a volatilidade da taxa de câmbio, alcançando assim maior confiança no mercado, liquidez, melhoria no planejamento de negócios, segurança no emprego, emprego, melhor alocação de recursos, competitividade global dos mercados financeiros da Nigéria e, em geral , uma economia próspera ", disse ele.
Havia esperança de aumentar para os BDC sob o novo regime de câmbio, já que o Diretor Adjunto, Departamento de Política Financeira e Regulamentação, CBN, Anthony Ikem, afirmou que sua proposta de participação no mercado interbancário estava em consideração em uma sessão interativa em Lagos, com A Associação dos Operadores da Mudança de Gabinete da Nigéria.
Segundo ele, o banco apex reconhece o sub-setor da BDC como um segmento crítico do mercado e está trabalhando em como acomodá-los no novo regime forex.
"O CBN pede ao BDCS que exerça paciência. A nova política ainda está sendo testada para ver como seria melhor. Mesmo que a política esteja sendo testada, o CBN ainda entende o papel dos BDCs no país. Eles ainda são relevantes no esquema dos assuntos do país ", disse ele.
Poucos dias antes da sessão interativa, o presidente da ABCON, Aminu Gwadabe, havia dito aos jornalistas que a CBN, em questão de dias, admitiria os BDC no mercado cambial interbancário, acrescentando que foi o resultado de suas conversações de paz com o regulador em Abuja.
"Os BDCs concordaram em apoiar o CBN, e aprofundar a sua rendição de retornos, bem como seguir as diretrizes sobre o requisito de Conhecer o Seu Cliente.
"Após o resultado de uma conversa de paz acabou de concluir com o CBN, a liderança da ABCON deseja assegurar-lhe que as vendas de dólar para os BDC serão retomadas muito em breve. Mais uma vez, você é convidado a evitar acúmulos e especulações cambiais e todas as outras práticas antiéticas ", afirmou.
Mesmo na margem da sessão interativa, onde as declarações do representante do CBN estavam longe de ser definitivas, Gwadabe sustentou que um acordo já foi negociado e que a CBN logo os reintegaria no mercado cambial.
Gwadabe afirmou que as modalidades operacionais para a política já estão sendo elaboradas e devem estar prontas na próxima semana, embora haja cerca de duas semanas agora por seus cálculos.
O desenvolvimento foi recebido com sentimentos mistos das partes interessadas, que se perguntam se o referido acordo era uma mera promessa ou intrigas políticas no pipeline, enquanto, por outro lado, a oportunidade para negociações e qualquer possível realização representam a falta de segurança política e salto mortal.
De acordo com Akaraiwe: "Os BDCs acreditam que eles desempenham um papel importante, mas pessoalmente, não vejo o que fazem para criar valor que os bancos com sua extensa rede de agências não podem. Temos mais BDCs do que deveríamos e é claramente um setor onde a supervisão regulamentar não é eficiente.
"Espero que seja feito um progresso no que diz respeito à direção da política forex e à verdadeira descoberta de preços, precisamos ter bem pensado" # 8211; através de mudanças de políticas em relação às operações do BDC, sua supervisão regulatória e alguma coesão sobre a política fiscal entre o Ministério das Finanças, Alfândegas e o CBN ", disse ele.
Da mesma forma, ele disse que a decisão de flutuar o naira e a introdução do mercado Futures, tornaram muito atraente para os investidores estrangeiros reconsiderar a Nigéria como um mercado de destino.
Ele observou que o mercado Futures assegura um preço de saída que compensa adequadamente o investidor como resultado dos riscos inerentes de liquidez e país.
"As datas de liquidação de US $ 3,5 bilhões ainda estão a algumas semanas e espero que os principais investidores esperem e avaliem o desempenho neles antes de tomar qualquer decisão de investimento importante na Nigéria.
"O mercado Futures também permite aos importadores impulsionar sua demanda a um preço garantido e, portanto, esperamos uma redução na demanda imediata de câmbio para dar ao CBN tempo para concluir várias negociações e reforçar o fluxo de caixa das exportações.
Tal como acontece com a introdução de um novo produto e o reinício de qualquer processo que foi encerrado por um longo período de tempo, não esperamos um desempenho ótimo imediatamente, especialmente onde as partes externas são esperadas e precisamos chegar à mesa para alcançar os objetivos desejados.
"Eu não acho que nenhum jogador profissional tenha esperado que a reabertura do mercado coincida com um influxo de liquidez em dólares, que o mercado ainda espera. Estas duas primeiras semanas tiveram os problemas típicos de iniciação que esperamos, mas ainda estamos indo na direção certa, desde que efetivamente monitoremos o mercado e estejamos dinâmicos para os desafios ", acrescentou.
O diretor executivo da Cowry Asset Limited, Johnson Chukwu, disse que a decisão de implementar uma política de câmbio flexível certamente afetará positivamente o Naira em particular e a economia nigeriana em geral.
Ele observou que o Naira desfrutou de uma certa estabilidade em todos os segmentos de mercado desde a introdução da nova política forex ao contrário de terem grandes flutuações no mercado paralelo.
"Deve-se enfatizar que o que os gerentes de negócios buscam não é necessariamente uma reavaliação do Naira, mas a estabilidade da taxa de câmbio para permitir que eles planejam.
"Para aqueles que esperam que Naira aprecie, isso pode ser viável a médio e longo prazo quando os ganhos cambiais do país melhorarem e anteriormente ativos, mas agora as fontes latentes de entradas cambiais são reativadas, particularmente as remessas da diáspora, os investimentos de carteira estrangeiros e estrangeiros diretos investimentos e exportações não petrolíferas.
"A introdução da política de câmbio flexível, que eliminou a pegada do Naira de uma taxa artificialmente sobrevalorizada de cerca de N197 / $ para uma taxa spot mais reflexiva do mercado de N280 & # 8211; N282 / $ restaurou alguma estabilidade, incluindo o segmento paralelo onde Naira ainda está negociando em cerca de N350 & # 8211; N352 / $, contra flutuações entre N320 / $ - N400 / $.
"Também a nova política forex eliminou algumas distorções na economia, criando um campo de jogo justo em relação ao arranjo anterior, onde algumas pessoas acessaram o Forex em N197 / $, enquanto outros obtiveram o mercado paralelo em N380 / $", disse ele.
Mas ele disse que readmitir os BDCs depende do desejo de criar múltiplos pontos de venda e reduzir o spread entre a taxa interbancária e a taxa do mercado paralelo.
Citando a era do Prof. Chukwuma Soludo, liderada pela CBN, ele disse que o aumento das vendas em dólares para as BDCs levou a uma redução drástica no spread entre as taxas oficiais e paralelas do mercado para cerca de N2 / $.
"Dado que não existe mais uma taxa de câmbio oficial, o que o CBN está considerando pode ser permitir que os BDCs compram dos bancos e revendam aos seus clientes que precisam de dinheiro em dólares mínimos para subsídio de viagem pessoal e comercial. Certamente, irá melhorar a oferta nesse mercado e reduzir o prêmio atual de cerca de N70 / $ entre a taxa interbancária e a taxa do mercado paralelo ", acrescentou.
Para um especialista em moeda e analista de pesquisa da FXTM, Lukman Otunuga,
havia um forte sentimento de positividade disperso em toda a economia em junho, após a inesperada decisão de desvincular o Naira contra o dólar em um esforço para aliviar as severas pressões sobre as reservas externas e a falta de oferta de câmbio.
Durante um período prolongado, os preços de petróleo deprimidos resistiram às receitas do governo do país, enquanto as rupturas do aprovisionamento aumentaram as preocupações com uma potencial desaceleração do impulso econômico doméstico.
"Com os temores elevados de que a Nigéria poderia entrar em uma potencial recessão técnica no segundo trimestre, a decisão rápida tomada pelo CBN aumentou o sentimento dos investidores.
"Infelizmente, a política enfrenta uma pressão notável agora, seguindo o desastroso otimismo sobre a eficácia do Naira de-peg e isso criou mal-estar em toda a economia nigeriana.
"No entanto, enquanto se esperava que o Naira devesse se depreciar fortemente de acordo com as forças naturais da oferta e da demanda, criam um preço de equilíbrio, ele realmente não reflete na troca oficial que mostrou N281 em relação ao dólar.
"Embora haja medo de que um Naira enfraquente possa aumentar a inflação no curto prazo, esse mesmo Naira fraco poderia atrair investimentos estrangeiros e aumentar a demanda por produtos criados no país.
"A decisão tomada pelo banco central para flutuar na Nigéria pode ter sido um movimento doloroso no curto prazo, mas esta poderia ser a primeira etapa crítica necessária para afastar-se da dependência do petróleo, ao mesmo tempo em que promove a estabilidade econômica no longo prazo.
"O enfraquecimento de Naira nos mercados paralelos não pode ser colocado apenas no CBN. As instabilidades globais expuseram a economia nigeriana a riscos negativos, enquanto a terrível mistura de preços depressivos do petróleo e um dólar firme reagem de volta a um Naira vulnerável.
"Com a falta de liquidez, juntamente com os 41 itens proibidos, que não podem ser comprados na troca oficial, os participantes do mercado serão naturalmente atraídos pelos mercados negros", disse ele.
Além disso, o diretor executivo, Investment Finance, BGL Capital Limited, Olufemi Ademola, avaliou a nova política como na direção certa como esperado.
A implementação da política de taxa de câmbio flexível está acontecendo muito bem. Como esperado, o nível da demanda no mercado está direcionando a taxa de câmbio ao invés de o CBN corrigir os preços.
No entanto, parece que o CBN é o único fornecedor de moeda estrangeira no mercado por agora e o mercado está classificando a alta demanda nas taxas.
"Se você verificar os lances enviados ao CBN pelos bancos no primeiro dia de negociação, alguns eram tão altos quanto N382 / US $. Isso é baseado no pedido dos clientes (uma vez que são solicitados pelos bancos a indicar o preço em suas instrutorias), que apenas querem que a moeda estrangeira complete suas transações.
"Com a compensação do atraso na demanda forex e na introdução de contratos a prazo e mercado de futuros, espera-se que, no futuro, a demanda futura seja menor e até ao longo do período, uma vez que as demandas artificiais e as atividades especulativas moderaram significativamente.
"Portanto, à medida que mais fornecimentos forex entrarem no mercado de International Oil Companies, outras empresas exportadoras e investidores estrangeiros, a taxa deverá moderar-se em um futuro muito próximo.
"A proibição contínua de cerca de 41 produtos de acessar o mercado cambial interbancário continuará a criar oportunidades para o mercado negro e representar uma grande quantidade de transações forex.
"Além disso, a dificuldade em acessar o mercado interbancário pelos usuários finais, especialmente o varejo e os indivíduos devido aos requisitos rigorosos para acessar o mercado de outra forma, está levando ao patrocínio contínuo do mercado negro pelos usuários finais. Isso está fazendo os esforços do CBN parecerem inúteis ", disse ele.
Ainda assim, ele disse que os BDCs precisam ser acomodados e terem um papel a desempenhar, caso contrário eles continuarão a negociar fora do mercado oficial e manterão o mercado paralelo significativamente ativo.
"A consideração para envolver os BDCs para negociação forex foi boa, que não precisa ser politicamente motivada por grandes jogadores econômicos ou por qualquer outra pessoa para esse assunto. Deve ser uma decisão econômica racional com o objetivo de tornar a política cambial bem sucedida ", acrescentou.
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Os bancos nigerianos negociam com divisas na N314.50 no mercado interbancário.
O mercado cambial da Nigéria viu transações no valor de US $ 1,34 milhão em sua janela interbancária na quarta-feira, com uma taxa de 314,50 naira por dólar, enquanto os bancos comerciais negociavam a moeda local abaixo da taxa do banco central.
O banco central usou uma taxa de cerca de 306 para fornecer dólares aos bancos, uma vez que introduziu um sistema de taxa de câmbio múltiplo em fevereiro.
A Nigéria tem pelo menos cinco taxas, que usou para controlar a pressão sobre o naira e gerenciar o que o banco central descreveu como uma demanda "frívola" de dólares no pico de uma crise monetária que começou há dois anos.
Em abril, o banco permitiu que os investidores estrangeiros negociassem o naira a uma taxa determinada pelo mercado, que se enfraqueceu em torno de 360.
Foi cotado em cerca de 363 por dólar em agências de câmbio no varejo na quarta-feira.
Tag Archives: taxa interbancária da Nigéria.
A taxa interbancária da Nigéria facilita a maturidade dos títulos, o orçamento desembolsado.
23 de março de 2014 Money Comments Off na taxa interbancária da Nigéria facilita a maturidade do vínculo, o orçamento disbursal.
As taxas de empréstimos interbancários da Nigéria caíram 8,59 pontos percentuais para uma média de 10,41% na sexta-feira, de 19% na semana passada, depois que um aumento de liquidez de títulos amadurecidos e desembolsos orçamentários atingiu o sistema bancário. O banco central pagou 300 bilhões de naira (US $ 1,82 bilhão) para retirar títulos vencidos na quarta-feira,.
Naira enfraquece na negociação forex, taxas interbancárias até 2,16 por cento.
O naira continuou sua depreciação no mercado cambial na sexta-feira, já que a moeda do país caiu contra a libra britânica e o euro no mercado oficial do Banco Central da Nigéria (CBN).
Especificamente, o naira caiu de N201.32 para N201.73 contra o Euro e também de N220.70 para N222.17 contra as libras britânicas. Na semana passada, a Naira lançou cinco kobo da negociação de quarta-feira, apreciando o segundo ponto mais baixo contra o dólar este ano, de N148.25 a N148.31, mas caiu no mercado interbancário após uma queda na demanda pelo dólar dos bancos . Na sexta-feira, as taxas interbancárias subiram para 2,16 por cento, em média, de uma baixa recorde de 1,28 por cento na semana passada após a Nigéria Nacional da Nigéria (NNPC), retirou N90 bilhões (US $ 607,08 milhões) do sistema, disseram os comerciantes na sexta-feira.
O Open Buy Back (OBB) subiu para 1,75 por cento de 1,10 por cento, mas ainda abaixo da taxa de referência do banco central de 6,0 por cento. A noite aumentou para 2,25 por cento de 1,25 por cento, enquanto o call money fechou em 2,50 por cento contra 1,50 por cento, disseram os concessionários. Anteriormente, as taxas de juros caíram para um mínimo de vários anos de 1,28 por cento depois que o banco central reduziu sua taxa de depósito permanente (SDF) em 100 pontos base para 1,0 por cento.
Os negociantes disseram que o débito esperado das contas dos bancos na próxima semana para o pagamento do prêmio à Corporação de Seguro de Depósito da Nigéria (NDIC) também forçou as taxas a subir ligeiramente. O mercado fechou com um superávit de cerca de N335 bilhões, abaixo do excesso de N574 bilhões, na semana passada, refletindo a retirada e saída do NNPC no pagamento de compras cambiais na semana.
"O sistema permaneceu líquido, mas as taxas aumentaram devido a sentimentos e temem que o débito planejado para o prêmio NDIC e leilão de títulos na próxima semana possa reduzir ainda mais a liquidez no sistema". disse um negociante. Segundo a Reuters, o governo federal planeja levantar N60 bilhões de 3 anos, 1 de 10 e 20 anos de bonificação de títulos na semana passada, quarta-feira.
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