O que é o Processo de Liquidação e Liquidação nos Mercados de Derivativos Financeiros?
Processo de compensação e liquidação nos mercados de derivativos financeiros são:
O processo de compensação e liquidação integra três atividades & # 8211; limpeza, liquidação e gerenciamento de riscos. O processo de compensação envolve chegar a posições abertas e as obrigações dos membros da compensação, que são alcançados ao agregar as posições abertas de todos os membros comerciais. Os membros comerciais & # 8217; As posições abertas são, por sua vez, determinadas pela agregação de seus clientes proprietários e clientes # 8217; posições abertas.
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Todos os contratos de futuros e opções são liquidados em dinheiro, ou seja, mediante troca de caixa. Todos os contratos de futuros para cada membro são marcados para o mercado (MTM) para o preço de liquidação diária do contrato de futuros relevante no final de cada dia.
A liquidação diária MTM de lucros / perdas com base no preço de fechamento do contrato de futuros é feita no dia T + 1. A liquidação final é efetuada para contratos de futuros vencidos e o processo é semelhante à liquidação MTM diária.
O preço de liquidação final é o valor de fechamento do índice / garantia subjacente no prazo de validade. No caso do índice / opções de compra de ações, o comprador / vendedor de uma opção é obrigado a pagar / receber o prêmio em relação às opções compradas / vendidas por ele.
O valor a pagar do prémio e o montante a receber premium são compensados para calcular o valor do prémio líquido a pagar ou a receber para cada cliente por cada contrato de opção.
Um mecanismo abrangente de contenção de risco foi projetado para o segmento de derivativos. O mecanismo de contenção de risco para o segmento de derivativos compreende essencialmente o sistema de margining e o sistema de monitoramento de posição on-line.
O SEBI estipulou um sistema de marketing baseado em portfólio, que tem uma visão integrada do risco global em uma carteira de todos os futuros e contratos de opções para cada cliente.
As margens iniciais (com base no Valor em Risco de 99%) são aplicáveis na base bruta ao nível do membro de negociação / compensação e na base líquida ao nível do cliente individual e posições proprietárias do membro de negociação / compensação. Além da margem inicial, a margem de spread do calendário é cobrada.
Os limites de exposição nas posições abertas brutas são determinados com base no patrimônio liquido dos membros e as posições são monitoradas em tempo real pelas bolsas. É necessário criar um Fundo de Garantia de Liquidação separado a partir do capital de base dos membros para os segmentos de derivativos.
Algumas ambiguidades relativas aos mercados de derivativos permanecem como disposições específicas relativas à tributação dos rendimentos decorrentes da negociação de derivativos. O tratamento fiscal seria diferente se tais transações fossem tratadas como transações especulativas ou como transações comerciais normais.
Enquanto o Institute of Chartered Accountants of India emitiu as notas de orientação sobre contabilidade para futuros de índices, opções de índice e opções de compra de ações, as normas contábeis relativas aos futuros de ações ainda não foram finalizadas.
Hoje, em menos de três anos, o segmento de derivativos não só superou o mercado de caixa tradicional, mas também surgiu como um mecanismo de hedge ideal no mercado de ações. O mercado de derivativos conseguiu vencer o mercado de caixa em termos de volume de negócios mensal pela primeira vez em fevereiro de 2003.
Em seguida, o segmento de derivativos do mercado de ações registrou um volume de negócios mensal total de Rs 49.395 crore em comparação com o mercado total de caixa de $ 48.289 crore. Em julho de 2003, o segmento de derivativos registrou um volume de negócios de Rs 109.850 crore, enquanto o segmento de mercado de caixa foi empurrado para trás com um volume de negócios de Rs 78.878 crore.
O volume de negócios diário médio no mercado de derivativos atingiu Rs 4.776 crore em relação ao volume de negócios do mercado monetário de Rs 3.429 crore. Nos últimos seis meses (exceto no mês de maio de 2003), o volume mensal no segmento de derivativos foi maior do que no mercado de caixa.
O crescente volume de negócios indica um sinal saudável. O segmento de derivativos trouxe muita liquidez e profundidade para o mercado, e as estatísticas de volume de negócios do segmento de derivativos que falam por si mesmo falam por si. Mas por que os derivados são um grande sucesso no mercado indiano? Geralmente, os motivos citados são:
i) Os produtos derivados e # 8211; futuros de índices, opções de índice, futuros de ações e opções de ações fornecem uma facilidade de reporte para que os investidores tomem uma posição (de alta ou baixa) em um índice ou estoque específico por um período que varia de um a três meses;
ii) Eles fornecem um substituto para o infame sistema badla;
iii) São a liquidação diária atual na sala de especulação. O mercado de caixa se transformou em um mercado de dia, levando a atenção crescente para derivativos;
iv) Ao contrário do mercado de caixa de pagamento total ou entrega, os investidores não precisam de muitos fundos para comprar produtos derivados. Ao pagar uma pequena margem, pode-se posicionar em ações ou índice de mercado;
v) O volume de derivativos também está se recuperando em antecipação à redução do tamanho do contrato; e, finalmente, tudo funciona em um mercado crescente. Indiscutivelmente, também há muito interesse comercial no mercado de derivativos.
Os futuros são mais populares no mercado indiano em comparação com as opções. A popularidade dos futuros de ações pode ser atribuída à sua semelhança com o sistema badla anterior de levar adiante de trades. Os futuros de ações incentivam a especulação no mercado de capitais e com a especulação sendo parte integrante do mercado; A popularidade do produto não é uma surpresa.
Também os futuros de ações têm a vantagem de aumentar a exposição pagando uma pequena margem. O observador de mercado diz que os produtos de futuros, como os futuros de índices e os futuros de ações, são fáceis de entender em comparação com as opções de produtos. Opções & # 8217; ser um produto mais complicado não é muito popular no mercado. Se comparamos futuros, os futuros de ações são muito mais populares em comparação com os futuros do índice.
Começando com um volume de negócios insignificante de Rs 2.811 crore em novembro de 2001, o volume de negócios de futuros aumentou para Rs 14.000 crore em março de 2002, Rs 32.752 crore em maio de 2003 e Rs 70.515 crore em julho de 2003. Da mesma forma, os futuros de índices iniciaram sua jornada de rotatividade com Rs 35 crore-figure caminho de volta em junho de 2000.
O interesse comercial cresceu de forma constante e saltou para Rs 524 crore em março de 2001, Rs 1,309 crore em junho de 2001, Rs 2,747 crore em fevereiro de 2002, Rs 3,500 crore em novembro de 2002 e Rs 14,743 crore em julho de 2003. Na verdade, os futuros de ações foram um sucesso desde o lançamento deles.
É importante notar que a Securities & amp ;: Exchange Board of India introduziu futuros de ações em novembro de 2001, depois de lançar todos os outros produtos derivados e agora representa quase 65% dos volumes totais. Somente no mês de julho, os futuros de ações considerados mais arriscados do lote registraram um volume de negócios de Rs 70.515 crore seguido de opções de compra de ações, futuros de índices e opções de índice.
No entanto, ao contrário da experiência internacional, os volumes foram até agora baixos no mercado de derivados indianos. O Grupo Técnico da SEBI & # 8217; Produtos Novos Derivados examinou recentemente esta questão e fez as seguintes recomendações:
(i) Para gerar volumes, o sistema de sub-corretores deve ser usado para negociação em mercado de derivativos;
(ii) Para facilitar a arbitragem gratuita entre o mercado de caixa e derivativos, as instituições financeiras e os fundos de investimento podem ser autorizados a vender a curto prazo no mercado de caixa. Essa venda a descoberto pode, no entanto, ser restrita à extensão da exposição correspondente no mercado de derivativos. Além disso, tais transações também podem ser permitidas através de um fundo dedicado separado;
(iii) O arbitramento entre caixa e mercado de futuros também ajudará a melhor descoberta de preços nos dois mercados.
A RBI permitiu que as FIIs negociassem no mercado de derivativos, desde que a posição geral aberta da FII não exceda 100% do valor de mercado do investimento total da FII em questão.
Os fundos futuros administrados devem ser autorizados a assumir posição no mercado de derivativos sem ter qualquer exposição no mercado de caixa. Além disso, as FIIs que pretendem investir fundos no mercado de caixa também devem ter permissão para manter uma posição longa no mercado de futuros para proteger suas transações.
O SEBI e o RBI devem examinar conjuntamente as questões relativas à negociação de derivativos pelas IFs e FIIs.
Nos países em desenvolvimento, um caráter importante do negócio de seguros e do seguro de vida a longo prazo, em particular, é que as apólices de seguro são geralmente uma combinação de cobertura de risco e poupança.
O componente de poupança nas apólices de seguro é visto como uma possível fonte de concorrência para o setor bancário, à medida que o setor de seguros se desenvolve em uma base competitiva. Há, no entanto, outras considerações, que apontam para as possíveis complementaridades e sinergias entre os negócios de seguros e bancários.
A fonte mais importante de complementar surge devido ao papel crítico que os bancos poderiam desempenhar na distribuição e comercialização de produtos de seguros. Até agora, a rede de agência direta LIC, GIC e suas subsidiárias, juntamente com seus agentes, foram instrumentais na comercialização de produtos de seguros na Índia.
Com uma maior simplificação dos produtos de seguros, no entanto, espera-se que a vasta rede de agências e a base de depositantes de bancos comerciais desempenhem um papel importante na comercialização de produtos de seguros em balcão.
O entusiasmo por parte de vários bancos e NBFC de entrar em negócios de seguros após a abertura da indústria à participação privada reflete esse processo emergente.
O interesse atual dos bancos em entrar em negócios de seguros também reflete a tendência global. Na Europa, a sinergia entre bancos e seguros deu origem ao conceito de & # 8216; bancassurance & # 8217; & # 8211; um pacote de serviços financeiros que pode atender às necessidades bancárias e de seguros.
Na França, por exemplo, mais da metade dos produtos de seguros são vendidos através de bancos. Nos EUA, os bancos arrendam espaço a seguradoras e produtos de varejo de seguradoras múltiplas, na forma como as lojas vendem produtos.
O quadro institucional dentro do qual essas sobreposições funcionais estão ocorrendo foi variado e # 8211; flutuação de companhias de seguros separadas por bancos, bancos e # 8217; compra de participações em companhias de seguros existentes e troca de ações e fusões. As companhias de seguros também procuraram adquirir participações em alguns bancos.
Na Índia, o Banco da Reserva, em reconhecimento da relação simbiótica entre o setor bancário e as indústrias de seguros, identificou três rotas dos bancos # 8217; participação no negócio de seguros, a saber: (i) prestação de serviços de seguros com base em taxas sem participação de risco, (ii) investimento em uma companhia de seguros para fornecimento de suporte de infraestrutura e serviços e (iii) criação de uma empresa separada de seguros de joint venture com participação de risco.
A terceira via, devido aos seus aspectos de risco, envolve a conformidade com normas de entrada rigorosas. Além disso, o banco tem que manter um & # 8216; comprimento dos braços & # 8217; relacionamento entre seu negócio bancário e sua roupa de seguros.
Para os bancos que entram em empresas de seguros com participação de risco, a entidade prescrita (a saber, empresa separada de joint venture) também permite evitar possíveis sobreposições regulatórias entre o Banco de Reserva e o Governo / IRDA. A companhia de seguros de joint venture seria sujeita inteiramente ao regulamento do IRDA / governo.
Além dos bancos comerciais, as instituições de crédito cooperativo rural também são consideradas como um importante veículo para a distribuição de produtos de seguros em áreas rurais pouco atendidas. A Força-Tarefa para Estudar o Sistema de Crédito Cooperativo e Sugerir Medidas para o seu Fortalecimento observou que isso poderia ter o benefício da diversificação de portfólio para essas instituições.
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Sistemas de negociação e liquidação.
Nós ajudamos as empresas a configurar e ampliar seus sistemas de negociação e liquidação por mais de 15 anos e completaram com êxito centenas de projetos relacionados. Não só sabemos tudo o que há para saber sobre os sistemas mais amplamente utilizados (por exemplo, SunGard Front Arena); também estamos muito familiarizados com os produtos financeiros negociados, a prática do mercado comum, os requisitos regulamentares que regem os mercados de capitais e os processos de negociação e liquidação específicos do setor. Graças à nossa experiência sobre as demandas colocadas em tais sistemas pela gestão de riscos e regras contábeis, podemos garantir que seus novos produtos sejam efetivamente integrados com o melhor tempo possível para o mercado.
Nossa experiência neste campo é clara a partir das muitas parcerias que estabelecemos com os principais provedores de software.
Recomendamos muitas empresas nacionais e internacionais sobre a seleção e introdução de sistemas de negociação. No que diz respeito aos projetos de seleção, construímos uma série de catálogos de especificações completas que podem ser rapidamente adaptados para atender às suas necessidades individuais. Com base em nossa própria experiência, também desenvolvemos inúmeras ferramentas de gerenciamento de projetos que nos permitem dar uma estimativa confiável dos custos do projeto e ter modelos que cobrem muitos problemas específicos da indústria. Esta riqueza de conhecimento e experiência está à sua disposição.
Nós apoiamos projetos de todos os tamanhos neste campo - a partir da rápida introdução (em apenas duas semanas) de um sistema exclusivamente destinado ao uso do front-office para um lançamento em grupo com mais de 100 funcionários do projeto e integração do sistema com todas as áreas a jusante. Nossa experiência abrange todas as classes de ativos habituais, desde renda fixa e capital até crédito, FX e commodities. Estamos extremamente familiarizados com a operação de links para mercados eletrônicos, sistemas de liquidação e preços e com processos de gerenciamento de pedidos. Como resultado, nossa base de clientes inclui hedge funds e empresas industriais, bem como bancos nacionais e internacionais.
Alterações constantes nos mercados financeiros também criam pressão sustentada sobre as empresas para se adaptar e otimizar seus sistemas de negociação. Com base em anos de experiência, podemos fornecer resultados úteis muito rapidamente - tanto em fusões de sistemas potenciais quanto em melhorias nos processos relacionados ao sistema.
As divisões comerciais são uma das partes mais sensíveis de uma empresa. Pontos fracos em sistemas e processos podem levar a erros caros e até mesmo (em casos extremos) a incidências de fraude que podem comprometer a existência da empresa. Nossa experiência pode ajudá-lo a identificar quaisquer pontos fracos comuns e tomar medidas adequadas para resolvê-los.
Referências Comércio e sistemas de liquidação.
Implementação de frente para trás do Calypso (11.1)
Substituição do sistema legado por derivativos de taxas de juros (baunilha simples e exóticas) Design da funcionalidade FO e BO e conectividade aos sistemas a jusante Implementação de várias atualizações de lançamento.
Gerenciamento de projetos operacionais e gerenciamento de workstreams.
Design das funções do front office: Preços, relatórios P / L, estação de trabalho Calypso Design das funções de back office: liquidação em dinheiro, imposto sobre o rendimento de capital, contabilidade Suporte de Gestão de Riscos dpt. em testes quantitativos e validação de modelos Suporte de Dpt contábil. para o design do motor de contabilidade.
Substituindo sistemas legados por negociação em ações e derivativos patrimoniais:
O cliente é o principal fornecedor de derivativos de capital próprio para clientes institucionais e de varejo Substituição seqüencial de software para negociação de propriedade e venda Negociação de mercado de derivativos de capital em EUREX Avaliação e hedge de derivativos estruturados Operações e liquidação de derivativos OTC Integração com solução existente para negociação de valores mobiliários Integração com outros sistemas back-end no banco.
d-fine foi o principal parceiro de integração com uma equipe de até 10 pessoas Validação da seleção do sistema, bem como planejamento e gerenciamento do projeto geral Projeto dos processos front-to-back, incluindo sistemas a jusante Configuração de Front Arena, e. Perfis e confirmações de usuários Suporte com integração e teste de modelos de avaliação proprietária (por exemplo, volatilidade local) Design de uma integração genérica baseada em XML de sistemas a jusante Suporte no desenvolvimento de aplicativos para cotação de derivativos de patrimônio Preparação e execução de testes de aceitação de usuários Implementação de aplicativos em AEL, ACM etc.
Implementação da Front Arena para todas as classes de ativos no banco (Mercado monetário, FX, Equidade, Renda Fixa, Taxa de Juros e Derivados de Crédito) Implementação de frente para trás cobrindo negociação, liquidação, contabilidade e gerenciamento de riscos Integração na infra-estrutura do banco Desenvolvimento proprietário de limite gerenciamento de gerenciamento e garantia através do cálculo e funcionalidade de risco do ADFL VaR através de uma nova estrutura de cenário na Front Arena.
Design e implementação para configuração básica do sistema e soluções em front office, back office, contabilidade e gerenciamento de riscos Projeto e implementação de desenvolvimentos proprietários para gestão de limites e gerenciamento de garantias Design e execução de treinamento de usuários Design e execução de módulos, integração e teste de aceitação Concepção e suporte para migração de dados e gerenciamento de projetos.
Execute a atualização do lançamento do Murex MXG 2000 para o Murex Mx.3.1.
Classes de ativos: derivativos de ações, derivativos de taxa de juros, derivativos de crédito, FX, produtos estruturados Departamentos envolvidos: negociação, controle de risco, operações Migração de todas as configurações, módulos, relatórios e interfaces Migração de conectividade para um sistema de avaliação externo.
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DTSS significa "Sistema de Negociação e Liquidação de Derivados"
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O significado da abreviatura DTSS é "Derivatives Trading and Settlement System"
O que é abreviatura DTSS?
Uma das definições do DTSS é "Derivatives Trading and Settlement System"
O que significa DTSS?
DTSS como abreviatura significa "Sistema de Negociação e Liquidação de Derivados"
Como abreviar o Sistema de Negociação e Liquidação de Derivados?
O Sistema de Negociação e Liquidação de Derivados pode ser abreviado como DTSS.
Qual é a abreviatura para DTSS?
A abreviatura de DTSS é Derivatives Trading and Settlement System.
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